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西媒:历史性一步!荷兰旅级部队将并入德军

太原新闻网 陈宝珠 {当前时间}

【导读】证监会深夜表态:股市泡沫和风险已得到相当程度释放,股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管。《央广财经评论》“国策汇议”本期观点:“改革”是中国资本市场最好的“稳定器”。 据经济之声《央广财经评论》报道,从2033点到5178点,在不到一年的时间里,上证综指累计上涨154%。快速上涨使得调整、回落甚至是急跌存在可能。针对近一段时间指数的大幅波动,证监会负责人昨晚以答新华社记者问的形式发表谈话,表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。 证监会表示,下一步要继续把稳定市场,防范系统性风险作为首要任务,把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来,着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。 稳定的市场才能造就稳定的信心。那么,稳定的市场从何而来?在国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆看来,统一监管规则最关键。 吴庆:监管机构深刻认识到监管的重要性,在此之前,监管部门只监管一部分的交易主体和交易机构以及交易账户,没有受到监管的这部分的信息披露并不充分,由于同样的交易接受不同的监管,中间就出现了监管套利的空间,场外交易的规模也有所扩大,从而增加了市场的风险。未来我们要加强金融市场基础设施的建设,把各类账户全都纳入监管,性质一样的账户要遵循同样的规则,这是我们完善资本市场交易制度中的重要一步。 证监会深夜力挺A股,无疑是提振市场的重大利好。而要打造健康的资本市场、为实体经济发展提供直接融资渠道,离不开深化国企改革、创业创新等推动转型升级的新动力。改革,才是中国资本市场最好的“稳定器”。对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新进行了相关分析与解读。 经济之声:对近一个时期股市的大幅波动,证监会认为,杠杆融资在助涨后加速助跌,部分金融产品触及止损线强制平仓,现货、期货市场交互下跌,市场流动性风险和金融系统性风险凸显。经过有关方面采取多种措施后,目前,股市泡沫和风险已经得到相当程度的释放,市场内在稳定性增强。我们怎么来理解证监会做出的这个判断? 董登新:股市在经过7月初和8月底的两轮大跌之后,整个市场的估值水平应该说重新回到了一年前,很多个股的市盈率重新回到了10多倍,银行股的市盈率又回到了5倍。因此个股的投资价值逐渐显现出来,从而也阻止了股市再次大幅下跌的脚步,目前的中国股市已经进入了一个大的价值投资的底部区间。 经济之声:证监会明确指出,股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,但剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管。证监会的这番表态无疑给市场参与各方吃下“定心丸”,但更要注意到,股市涨跌自身规律才是维持市场运行的主要力量,因此保证资本市场平稳运行的趋势更加关键。资本市场平稳运行,应该靠什么? 董登新:市场自身有它的规律,其波动,包括牛熊的交替应该都是正常现象,但是如果它在短期里急涨急跌,这就会造成市场的波动和不稳定。其实,国内外常规的做法就是干预或救市,但是从长远的角度来看,市场的平稳还是要依赖游戏规则的完善和游戏制度的革新。例如,证监会在答新华社记者问中提到,最根本的一方面就是改善投资结构。我们现在是一个散户市,在将来可能要扩大机构投资者的群体,并鼓励长期投资。此外,从提升投资标的的价值角度来看,上市公司要学会规范其法人治理,包括提升其回报的机制,以及通过并购重组来提升上市公司的品质。这方面应该是未来市场稳定的根基。 经济之声:保持市场稳定健康发展,防范风险是重中之重。证监会表示将从多个方面采取措施弥补监管漏洞,完善市场管理制度。其中最受市场关注的就是研究制定实施“指数熔断机制方案”。事实上,监管层对于把熔断机制引入股票市场的研究已经持续多年,但一直没能实现。在经历了过去两个月的急跌后,熔断机制在这个时候浮出水面,说明了什么?距离熔断机制出台是不是更近了一步? 董登新:从国际市场的情况来看,熔断机制从期货市场走向现货市场是大势所趋,国外既有整个大盘的熔断机制,也就是股指的熔断机制,也有个股的熔断机制。在国内的现货市场,我们的涨跌停板制度是广义的熔断机制,但是从狭义来讲,还没有真正意义上的现货市场的熔断机制,因此有必要吸取国外的经验。例如,对蓝筹个股实施熔断机制,也可以在股指期货走势上实施熔断机制,这些都是将来可以尝试的方法。 经济之声:证监会提到,这一轮市场异动进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应,以及上市公司和投资者结构不合理、短期投机炒作过多等问题。解决这些问题,根本上要靠深化改革,健全法制,完善监管。用改革举措促进资本市场健康发展,下一步,改革的“手术刀”还应该从哪些方面切入? 董登新:这一轮股市的下跌,应该说暴露了股市在制度上确实不完善的问题。作为新兴市场,我们存在的问题还是比较多的,还是要进入改革的通道,沿着市场化和法制化的方向来推进资本市场的改革,其中要把市场化的改革放在首位,法制化的改革也要同步推进。最关键的是扩大机构投资者范围,包括养老金入市、证券投资基金,以及进一步扩容公募基金和私募基金,这都是做大、做强机构投资者的重要措施。机构投资者能进行组合投资、价值投资和长期投资,这是一个很重要的抓手。此外,提升上市公司的品质和完善投资回报机制,这可能是我们的一个薄弱环节。在这方面,证监会正在鼓励上市公司加大现金分红的力度,同时学会市值管理。最后一个重点就是注册制,推进IPO注册制仍然是十分重要的任务。 董登新:从总体上来讲,A股市场在经历了两轮大幅下跌之后,已经消除了前期过多的泡沫,大部分个股已经回归到了投资的价值区间。在这种情况下,监管层释放了众多利好,从央行到证监会,以及其他部委都采取了一系列措施。新政的出台为投资者提供了更好的政策支撑,并有助于市场信心的恢复及提升,所以我相信未来的股市会逐渐企稳向上。(张慧娟)为了进一步完善增值税制,消除重复征税,促进电玩游戏中心结构优化,国务院决定自2012年1月1日起,率先在上海实施交通运输业和部分现代服务业营改增试点,此后,试点地区和行业范围逐步扩大,截至2015年底,营改增已覆盖“3+7”个行业,即交通运输、邮政、电信3大类行业和研发技术、信息技术、文化创意、物流辅助、有形动产租赁、鉴证咨询、广播影视7个现代服务业。

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